鹰眼预警：昊帆生物应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，昊帆生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.7亿元，同比增长20.1%；归母净利润为7588.48万元，同比增长15.31%；扣非归母净利润为6200.04万元，同比增长4.58%；基本每股收益0.71元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9554.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昊帆生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.7亿元，同比增长20.1%；净利润为7588.48万元，同比增长15.31%；经营活动净现金流为4507.79万元，同比下降24.68%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长302.62%，营业收入同比增长20.1%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.78%，营业收入同比增长20.1%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为33.06%、41.43%、42.69%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.1%，经营活动净现金流同比下降24.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.594低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.32%，同比增长0.41%；净利率为28.07%，同比下降3.99%；净资产收益率（加权）为3.3%，同比增长11.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期40.16%增长至40.32%，销售净利率由去年同期29.24%下降至28.07%。

报告期内，公司资产负债率为4.18%，同比增长16.38%；流动比率为22.02，速动比率为20.49；总债务为2172.85万元，其中短期债务为2172.85万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为97.69%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.59，同比下降11.56%；存货周转率为1.27，同比增长6.23%；总资产周转率为0.11，同比增长15.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.48，2.93，2.59，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.77、1.06、0.95，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长218.61%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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